日本加息只是表明一个事实

财经 2024-04-02 20:47:01 桔子生活

日本央行加息只是一个事实,但这一举动背后所蕴含的经济政策走向却引起了广泛关注。随着全球经济形势不断变化,日本作为世界第三大经济体之一,其货币政策对全球市场具有一定的影响力。加息举措不仅反映了日本央行对经济发展的信心,也可能引发其他国家央行对本国货币政策的调整。因此,日本加息不仅仅是一项经济政策调整,更是全球经济走势的一个重要信号。

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讲一个经济话题,日本破天荒地结束了负利率,开始加息了。

很多人觉得这很重要,我也觉得很重要,但理解的点,不太一样。

我们有好些满级读者很关心这个话题,问了很多不同的问题,那么我一次性把这一类,都回复掉。

第一个问题,日本加息不重要,重要的是日本要加多久,要加多高。

有句话我说了好多年了,决定价格的不是事实,是预期。

你看到的价格实际上不是人们针对事实的定价,而是针对预期。

就好比阿里当年要在杭州之江买块地,说是给蚂蚁用的,那时候蚂蚁上市计划还没有被踩刹车。

这个时候,周边的二手房价已经暴涨过了。

明白这意思么?你影子都没有的时候,你还没上市呢,还没分钱,还没解禁呢,还没挖地基呢,已经涨过了。

这就叫价格反映了预期。

同样,当蚂蚁上市受阻,当那块地后来又被阿里给退了,那个迅速涨起来的价格也会迅速退潮。

明白这意思么?其实什么都没发生,根本没有人挖过坑,打过地基,但是周围的房价已经可以完成涨跌了。

所以我们去看日本的汇率也是一样的。

决定日元和美元长期走势的并不是这一次日本的加息,而是日本未来的态度。

你要加多久?你要加多高?

目前来看没啥影响,日元不涨反跌,说明你知道的都是三手消息,市场早就消化过了。

第二个问题,日本为什么能加息?

这个问题比之前面那个,还算稍微靠谱点。

你想知道日元为什么能加息,你得知道日元此前为什么负利率。

这个原因也非常简单,此前日本长期处于零通胀的状态。

零通胀的意思就是说,你家楼下的面,20年前卖20块,20年后还是卖20块。

于是你的工资也就不会涨,20年前8000块,20年后还是8000块。

为了拉动消费,日本想出来的办法就是不停地发行货币,往市场里灌水,但是没用,灌下去的水,最终仍然被存起来了。

那么日本就只能采取零利率,甚至,负利率。

就是不让你存的意思。

而且,你要注意,日本政府灌水他也是有成本的,严格意义上讲,所谓灌水是说日本政府部门提高自己的资产负债表,去向未来借钱,然后才能灌下去。

那么日本政府借的钱,要不要还利息?如果要还利息,随着越借越多,某一天连利息也还不起了该如何?

所以零利率,甚至负利率是必要的。

如果你希望贷款是零利率,那么你存款就得负利率,存贷之间总得有差嘛,否则银行靠什么过日子?

当日本采用了负利率,实际上日本政府也就可以不停地借钱,因为几乎没利息,然后往市场里注水。

这样即便日本政府部门的资产负债表很高,也无所谓,反正借钱不用还利息。

每当你要还旧的时候,你借新就可以了,一直这么玩下去。

那么一直这么玩,会有一个问题,就是当市场里充满了日本货币,存款又是负利率,有钱人会怎么做?

很简单,他们会卖出日元,买入美元。

然后拿着美元去全世界投资,获取利息。

所以你看到的结果就是日元对美元,一直在下跌。

从某种意义上讲,日本政府本意是向日本本土提供流动性,实际上等于什么?

等于向全世界提供了流动性。

你印的日元最后都通过日本有钱人的手变成美元,跑到全世界的市场里去了。

是这么一个关系。

那么问题就来了,既然如此,日本靠什么加息呢?

减息都解决不了的问题,加息有什么用?

答案很简单,输入型通胀来了。

全球各种以美元计价的资源在涨价,前面几年美国都因为输入型通胀叠加疫情供应链的紊乱,不得不加息应对。

那么对于日本这个资源匮乏的国家来说,实际上原材料涨价了,物价不得不涨。

物价涨了日本人的工资就得涨,人要吃饭的呀。

工资涨了人工费就得涨,原材料也涨,人工费也涨,连锁反应之下,日本破天荒地迎来了通胀。

这才是日本可以加息的底气。

第三个问题,通胀下的日本,是不是迎来了战略投资机会?

这个问题好,终于问的有点水平了。

这个事情呢,很简单,你要分开看。

从过去的角度看,日本股市涨没涨?日本楼市涨没涨?

涨了,但与此同时,你要注意到是基于什么涨了。

好比日本的楼市,涨是涨了,基于日元涨了,问题是,基于美元,涨没涨?

明白这个意思么?你又不是日本人,对日本市场而言,你是个国际投资者。

人家日本人挣的就是日元,他们是以日元来看日本国内资产的价格。你又不是日本人,你投资的钱,又不是日元。

日本的资产的确涨了很多,但是日元对美元,跌了更多,日本本土投资人是赚了,你这个国际投资人,不以日元计价的,说不定具体到你的投资品种,你还亏了呢。

何况即便以日元作为投资标的物,你也得分类。

比如日本少数大城市,东京这种,核心地段高品质的房子,就是风间家住的那种高级公寓,相对于日元,是涨了。

问题是,小新家住的那种地段也不行,房子也很老的一户建,即便以日元衡量,也没涨,甚至跌了。

这说明一个很简单的事实,日本老百姓,其实没钱,而且因为老龄化,也没需求。

这是日本98%的人口的实际情况,他们没钱,又没需求,所以他们面对的那种房屋市场,小新家的房子,并无起色。

但是反过来,日本的有钱人,以及来自中美韩的有钱人,投资的那种风间家的核心城市核心地段的高档楼盘,涨了。

这说明国际投资人的需求,要大于日本核心地段高档楼盘的供应。

供小于需,涨价。

所以,如果你想要知道日本有没有长期投资机会,那么要看接下来一段时间的表现。

接下来美国要降息了,日本就算不加息,他既然肯加息,就是表明至少未来不降息。

那么一正一负之后,日本的走向就很耐人寻味。

无论结果如何,有一件事是肯定的,小日子能加息,一定是和美国商量好的。而且单日本加息这个细节而言,再一次验证了我讲了快一年的那个话题。

美国最后会降息,但这个过程,会反复爽约,会比大家想的要更晚一些。否则,日本就不会这样出牌。

那么我们观察日本的后续。

假如日本在这种模式下,仍然能够持续推高本国股市,楼市,就说明未来美国降息后的资金,选择流入日本。

也说明美国希望选择日本作为他们未来很长一段时间里的大供应商。

就像二战结束后,美国希望扶植日本一个道理。

假如日本能够走出这样的曲线,那么或许是战略级的,假如走不出,日本就是扶不起来,那也就那回事了。

所以你今天回过头去想,巴菲特是在几年前押注日本的,是双底,我以前聊过的。

你觉得他只是为了抄双底么?不是的,他的那种战略投资和美国的战略决策是密切关联的。

你可以认为老巴就是美国的马前卒,人家下的是几十年的棋,我估计巴菲特都未必能活着看见结局。

但是,这只是他们的谋划,成不成,不完全取决于他们的算计,因为这颗星球上,还有另一只400斤的大猩猩平静地注视着这一切。
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