日本央行加息只是一个事实，但这一举动背后所蕴含的经济政策走向却引起了广泛关注。随着全球经济形势不断变化，日本作为世界第三大经济体之一，其货币政策对全球市场具有一定的影响力。加息举措不仅反映了日本央行对经济发展的信心，也可能引发其他国家央行对本国货币政策的调整。因此，日本加息不仅仅是一项经济政策调整，更是全球经济走势的一个重要信号。

讲一个经济话题，日本破天荒地结束了负利率，开始加息了。

很多人觉得这很重要，我也觉得很重要，但理解的点，不太一样。

我们有好些满级读者很关心这个话题，问了很多不同的问题，那么我一次性把这一类，都回复掉。

第一个问题，日本加息不重要，重要的是日本要加多久，要加多高。

有句话我说了好多年了，决定价格的不是事实，是预期。

你看到的价格实际上不是人们针对事实的定价，而是针对预期。

就好比阿里当年要在杭州之江买块地，说是给蚂蚁用的，那时候蚂蚁上市计划还没有被踩刹车。

这个时候，周边的二手房价已经暴涨过了。

明白这意思么？你影子都没有的时候，你还没上市呢，还没分钱，还没解禁呢，还没挖地基呢，已经涨过了。

这就叫价格反映了预期。

同样，当蚂蚁上市受阻，当那块地后来又被阿里给退了，那个迅速涨起来的价格也会迅速退潮。

明白这意思么？其实什么都没发生，根本没有人挖过坑，打过地基，但是周围的房价已经可以完成涨跌了。

所以我们去看日本的汇率也是一样的。

决定日元和美元长期走势的并不是这一次日本的加息，而是日本未来的态度。

你要加多久？你要加多高？

目前来看没啥影响，日元不涨反跌，说明你知道的都是三手消息，市场早就消化过了。

第二个问题，日本为什么能加息？

这个问题比之前面那个，还算稍微靠谱点。

你想知道日元为什么能加息，你得知道日元此前为什么负利率。

这个原因也非常简单，此前日本长期处于零通胀的状态。

零通胀的意思就是说，你家楼下的面，20年前卖20块，20年后还是卖20块。

于是你的工资也就不会涨，20年前8000块，20年后还是8000块。

为了拉动消费，日本想出来的办法就是不停地发行货币，往市场里灌水，但是没用，灌下去的水，最终仍然被存起来了。

那么日本就只能采取零利率，甚至，负利率。

就是不让你存的意思。

而且，你要注意，日本政府灌水他也是有成本的，严格意义上讲，所谓灌水是说日本政府部门提高自己的资产负债表，去向未来借钱，然后才能灌下去。

那么日本政府借的钱，要不要还利息？如果要还利息，随着越借越多，某一天连利息也还不起了该如何？

所以零利率，甚至负利率是必要的。

如果你希望贷款是零利率，那么你存款就得负利率，存贷之间总得有差嘛，否则银行靠什么过日子？

当日本采用了负利率，实际上日本政府也就可以不停地借钱，因为几乎没利息，然后往市场里注水。

这样即便日本政府部门的资产负债表很高，也无所谓，反正借钱不用还利息。

每当你要还旧的时候，你借新就可以了，一直这么玩下去。

那么一直这么玩，会有一个问题，就是当市场里充满了日本货币，存款又是负利率，有钱人会怎么做？

很简单，他们会卖出日元，买入美元。

然后拿着美元去全世界投资，获取利息。

所以你看到的结果就是日元对美元，一直在下跌。

从某种意义上讲，日本政府本意是向日本本土提供流动性，实际上等于什么？

等于向全世界提供了流动性。

你印的日元最后都通过日本有钱人的手变成美元，跑到全世界的市场里去了。

是这么一个关系。

那么问题就来了，既然如此，日本靠什么加息呢？

减息都解决不了的问题，加息有什么用？

答案很简单，输入型通胀来了。

全球各种以美元计价的资源在涨价，前面几年美国都因为输入型通胀叠加疫情供应链的紊乱，不得不加息应对。

那么对于日本这个资源匮乏的国家来说，实际上原材料涨价了，物价不得不涨。

物价涨了日本人的工资就得涨，人要吃饭的呀。

工资涨了人工费就得涨，原材料也涨，人工费也涨，连锁反应之下，日本破天荒地迎来了通胀。

这才是日本可以加息的底气。

第三个问题，通胀下的日本，是不是迎来了战略投资机会？

这个问题好，终于问的有点水平了。

这个事情呢，很简单，你要分开看。

从过去的角度看，日本股市涨没涨？日本楼市涨没涨？

涨了，但与此同时，你要注意到是基于什么涨了。

好比日本的楼市，涨是涨了，基于日元涨了，问题是，基于美元，涨没涨？

明白这个意思么？你又不是日本人，对日本市场而言，你是个国际投资者。

人家日本人挣的就是日元，他们是以日元来看日本国内资产的价格。你又不是日本人，你投资的钱，又不是日元。

日本的资产的确涨了很多，但是日元对美元，跌了更多，日本本土投资人是赚了，你这个国际投资人，不以日元计价的，说不定具体到你的投资品种，你还亏了呢。

何况即便以日元作为投资标的物，你也得分类。

比如日本少数大城市，东京这种，核心地段高品质的房子，就是风间家住的那种高级公寓，相对于日元，是涨了。

问题是，小新家住的那种地段也不行，房子也很老的一户建，即便以日元衡量，也没涨，甚至跌了。

这说明一个很简单的事实，日本老百姓，其实没钱，而且因为老龄化，也没需求。

这是日本98%的人口的实际情况，他们没钱，又没需求，所以他们面对的那种房屋市场，小新家的房子，并无起色。

但是反过来，日本的有钱人，以及来自中美韩的有钱人，投资的那种风间家的核心城市核心地段的高档楼盘，涨了。

这说明国际投资人的需求，要大于日本核心地段高档楼盘的供应。

供小于需，涨价。

所以，如果你想要知道日本有没有长期投资机会，那么要看接下来一段时间的表现。

接下来美国要降息了，日本就算不加息，他既然肯加息，就是表明至少未来不降息。

那么一正一负之后，日本的走向就很耐人寻味。

无论结果如何，有一件事是肯定的，小日子能加息，一定是和美国商量好的。而且单日本加息这个细节而言，再一次验证了我讲了快一年的那个话题。

美国最后会降息，但这个过程，会反复爽约，会比大家想的要更晚一些。否则，日本就不会这样出牌。

那么我们观察日本的后续。

假如日本在这种模式下，仍然能够持续推高本国股市，楼市，就说明未来美国降息后的资金，选择流入日本。

也说明美国希望选择日本作为他们未来很长一段时间里的大供应商。

就像二战结束后，美国希望扶植日本一个道理。

假如日本能够走出这样的曲线，那么或许是战略级的，假如走不出，日本就是扶不起来，那也就那回事了。

所以你今天回过头去想，巴菲特是在几年前押注日本的，是双底，我以前聊过的。

你觉得他只是为了抄双底么？不是的，他的那种战略投资和美国的战略决策是密切关联的。

你可以认为老巴就是美国的马前卒，人家下的是几十年的棋，我估计巴菲特都未必能活着看见结局。

但是，这只是他们的谋划，成不成，不完全取决于他们的算计，因为这颗星球上，还有另一只400斤的大猩猩平静地注视着这一切。
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