2021年5月，王健林宣布通过"割肉"筹集了600亿融资，成功救起濒临破产边缘的万达集团。这一举措引发了各界对于企业危机处理的讨论。作为中国房地产行业的巨头，万科能否效仿万达的模式，通过勇敢的决策和积极的行动，化危为机，挽救自身的发展前景？这不仅是万达和万科的挑战，更是业内企业在面临困境时应该思考的问题。

就在大家都以为万达要凉、王思聪当不成太子爷的时候，万万没想到它竟然又死回生了。

前些天，正值万达集团遭遇资产冻结之际，如今中东财团近600亿元的投资大单的消息让人颇感震撼。这些资金的注入，无疑是救万达于水火。

具体来看看究竟是怎么个事儿。

万达获600亿“救命钱”

风光卓越的3月末，位于中国辽宁省大连市的新达盟公司喜获超过人民币600亿元的巨额“救命钱”。

这不仅是对其雄厚实力的肯定，亦标志着该公司作为万达集团新年初始设立的全新分公司，将由大连万达商管公司进行直接控股。

大连万达商管股份有限公司作为万达集团内部不可或缺的战略核心力量之一，肩负着管理全国各地万达广场、万达酒店以及综合性度假场所的重要职责。

根据该公司官方网站公布的信息，截至二零二二年底，其已成功运作起近472家万达广场，包括122家万达酒店在内的各类业务，并致力于在未来进一步加强在北京、上海以及南昌等城市的发展布局，开发出更多全新的丰富项目。

实力相当可以。

不过前不久，大连万达商管面临股权冻结危机。

有消息透露，其所持有的新达盟及珠海万达商业管理两个参股公司近210亿人民币的股份资产，已经陷入了被当地银行业财务部门冻结的严峻局面。

关于万达的股票为何会遭遇冻结的问题，据相关新闻报道称，主要是由于该企业在与中国民生银行合作进行的某项业务中，可能由于某些经营贷款业务引发了一些争议，并且据说这次涉及到的经营贷款金额实际上并不是特别庞大。

然而，令人费解的是，为何一个纠纷数额较小的广场项目，会导致金额庞大的股权资金被冻结？原因或难以服众。

也许是因为有了巨额投资的支持，上述被冻结的股权几天后很快就被解冻。

姑且再来看看这笔投资背后的金主们。

这些钱主要来自于太盟投资集团、阿布扎比投资局、穆巴达拉投资公司、中信资本、ARES等5家资本投资机构。

其中，阿布扎比投资局、穆巴达拉投资公司两家合格境外投资者，他们管理的基金规模加起来近9万亿元，对我国A股上市公司和一些行业巨头商业项目等多有投资。

当然，600亿投进去，大连万达商管还拥有40%的股权，其余5家投资机构共持有60%。

这意味着王健林在新达盟的话语权就被削弱了，失去了绝对控股权。

一些知情人士也透露，该次投资没有设对赌条约，没规定几年内要上市，投资者也会进入新公司的董事会，参与公司治理。

万达怎么了？

如今，新战投的加入也帮助万达化解了燃眉之急。

万达的危机起源于曾经签订的对赌协议。

故事还要从2016年万达商业从港股全身而退继而转战内地说起。那一年，王健林向投资人约定，要在2年内完成万达商业在A股的上市融资，如若没有，则购回机构投资人手中的全部股权。

然而，2018年万达商业却迟迟没有上市，按道理，彼时万达要花大价钱购回股权，恰逢腾讯、苏宁、京东、融创强势介入，买下了那些投资人手中的股份，万达商业从此刻也更名为大连万达商管。

继房地产重大资产剥离之后，王健林将大连万达商管的轻资产业务重组后进入珠海万达商管，计划在香港主板市场上市。

本次融资过程中，王健林成功从22家投资方获得380亿元的资金支持，同时签订了对赌协议。按照协议规定，若珠海万达商管未能在2023年底实现上市，万达需要按每年8%的比率回购其股权。

此次所募集的资金可视为万达的或有负债。若对赌失败，则需承担高达300亿元的债务负担。遗憾的是，截至目前，珠海万达商管尚未达成上市目标，也就宣告了对赌失败。

而截至2023年6月底，万达商管能拿得出的现钱也只有147亿元左右，比起近300亿元的债务相去甚远。

也因此，去年年底万达开始出售旗下的万达广场、万达电影股权等资产来回笼资金，以此来缓解债务压力。

据悉，万达已经出售了包括上海、广州、天津等地的万达广场，回笼金额超百亿元。

这次有了新的资金注入，用太盟中国高层的话说就是，可以为万达提供相当的资金，解决万达集团股权冻结这类问题。

“难兄”万科可否照抄？

与万达一样，万科同样面临资金压力。

近几年万科的财务数据并不如人意，2023年也没好多少，营收和净利润同比增速双双下滑，尤其是净利润增速几乎“腰斩”。

前几日，万科高层在其2023年业绩推介会上表示，现在万科与二十多家银行形成长期合作，因此很有信心应对挑战，并且在未来两年内将削减1000亿元的付息债务。

引人注目的是，万科今年打破了连续31年派息的传统，股权激励亦随之暂停，另有8名高级管理者自愿放弃2023年度奖金。

此外，万科高层领导人如易小迪、丁长峰及刘克峰等人，均表示愿意接受每月1万元的自愿降薪方案。

这种情况下，无疑体现出万科的财务状况趋于紧张。

估计有人会问万科可不可以像万达一样，引入外部资金救急？

理论上来讲，走入困境的企业通常会通过大规模的债务重组或寻求外部资本介入等途径来化解危机。

对于像万科这样的知名企业而言，引入外源股权融资确实是当下最优解之一。

但是这样的选择同样会带来一定的挑战，比如控股股东的股权被稀释，丧失一定的话语权。

一旦接纳的股权投资过于庞大，就可能动摇企业原有的股权架构，进而影响到股东的决策权以及掌控力。

因此，在引入外部资本的同时也必须维护好股权稀释的尺度，慎重权衡新进股东及原有股东双方的权益。

参考信息：

财经网《大连万达商管获中东资本等投资人约600亿元投资，王健林未露面签约仪式》

第一财经《万科管理层谈三大挑战，郁亮称“坚决不躺平》

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