2019年，万达集团宣布剥离商管业务，引起了广泛关注。这一决策使得万达集团的商业帝国在一夜之间变得缩水。而其上市问题也让人们质疑这一业务调整是否能够为万达带来更好的发展前景。在如何处理万达的缩水商管业务及其上市问题上，需要综合考虑产业环境变化、市场需求调整等因素，采取恰当的措施来实现业务转型与增长。

据报道，珠海万达商管期望延期偿还战投资金，但被投资者拒绝。根据之前的对赌协议，如果珠海万达商管2023年底没有完成上市，万达将支付300亿给投资人。

今年6月28日晚间，珠海万达商管向香港联交所更新了IPO申请材料，并四度递交了招股书，以半年为限，该招股书将于12月28号失效。

今年5月间，就有传闻爆出，万达正“出售20家购物中心”，但其时，万达公开予以否认。

消息显示，2023年5月底，大家保险将万达旗下的上海松江万达、西宁海湖万达和江门台山万达三个购物中心间接收入囊中。10月，大家保险再次收购上海周浦万达广场。周浦万达于2009年9月开业，是万达在上海的第二个城市综合体项目。

截至2022年12月31日，万达广场全国有473座。万达广场是由全球商业地产万达集团投资建设的巨型城市综合体，持有物业面积规模全球第一，所建之处，往往都成为当地的地标性建筑，万达广场内容包括大型商业中心、城市步行街、五星级酒店、写字楼、公寓等，集购物、餐饮、文化、娱乐等多种功能于一体，形成独立的大型商圈。

万达商管招股书显示，截至2022年12月31日，珠海万达商管共管理472个商业广场，在管建筑面积达6560万平方米，并有181个储备项目，包括163个独立第三方项目。

2020年、2021年以及2022年，珠海万达商管收入分别为171.96亿元、233.81亿元及271.2亿元；净利润分别为11.12亿元、35.12亿元及75.34亿元。

从财报可以看出，管理商业地产收租的模式现金流，净利润都很漂亮。

但是，将商业地产出售，随着股东的变更，不可能对“收租”业务没有一点影响。从这一点去分析，出售商业地产，万达商管上市的难度将更大，即便勉强上市，融资额也会受到影响。

万达商管商业模式很简单，就是收到的租金三七分成，管理的项目如果变少，或者预期变少。都不利于万达商管的盈利空间、想象空间。即便转让商业地产，带有保租协议，亦是真金变镀金，相去甚远。

如，协议期满，股东不再租给万达商管怎么办？压低分成比例怎么办？

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